新华传媒(
600825)正在发生质的变化,已由原本单纯以图书发行为主业的出版类公司逐步转型为以报业出版经营与图书发行并行的跨媒体、跨区域的综合文化企业,这显现了上海在打造全国文化体制改革标杆企业所表现的决心,也为公司未来真正实现多媒体跨区域业务整合和上海市媒体出版和发行资源的协同性整合提供良好的政策支持。
5月23日,公司董事会决定向解放报业集团和中润广告分别发行股票收购其传媒经营性资产,至此,解放报业直接和间接持有新华传媒 23.49%与5.3%的股权,超过绿地集团间接持有公司之14.98%股权。解放报业集团由此将所拥有的消费服务类、专业类报刊的经营业务、发行渠道和报刊广告代理等完整产业链注入上市公司。同时承诺在政策允许前提下,将时政类报刊的经营业务也注入新华传媒。某种意义上解放报业集团实现了政策允许下的整体上市。随着中润解放作为广告总代理商以及风火龙作为发行总代理商角色逐步凸显,公司内部的协调效应将会出现公司内部的协同效应会出现,同时由于强势的谈判能力,将有利于公司利用自身优势推广总代理商模式。
中银国际分析师刘都认为,在不考虑进行外部整合以及晨报进入上市公司前提下,公司依靠内生性整合发挥协调效应和规模效益,通过模拟全年全部注入资产业务经营,预期公司07-09年每股收益约为0.69、0.92、1.21元。综合相对和绝对估值结果,将目标价定为46.6元/股,首次评级为"优于大市"。