11月2日,在中华创业投资协会2006年会上,北京大学光华管理学院院长张维迎教授表示,从投资回报率上看,国外风险投资(VC)在中国获得的是暴利。
张维迎表示,目前VC在中国市场上的投资回报率远远高于其他国家,从经济学的角度看,投资回报率高可能具有2个原因,一是风险高,如果高风险的投资获得成功,那么回报率是很高的,但目前投资机构在中国的投资,大多风险不太大,比如高盛等机构对工行这种国有股的上市的投资,基本上没有什么风险。
除去风险因素,获得高回报率的原因是垄断。张维迎认为,外资虽然并不是垄断性的,但是比国内资金有更大的灵活性,中国国内其实并不缺少资金,但是由于制度原因,资本的流动性很低,而外资在这方面具有明显的优势,因此在中国资本市场上,外资具有某种“垄断”的性质,投资也因此可以获得极高的回报率。张维迎也表示,随着国内经济体制改革的发展,资本市场的逐步成熟,风险投资的暴利将会走向合理。
VC对于促进经济发展、增加就业机会等方面具有明显的作用,但张维迎认为现在在中国的国际VC们出现了两个不好的特征,一是越来越喜欢短线投资,追求快钱;二是投资越来越倾向于没有风险、很“安全”的项目,这就会使得VC对经济的促进作用大为减弱。