一、当前经济形势分析

    2008年下半年以来，为应对国际金融危机，我国采取了一系列经济刺激计划，主要包括积极的财政政策和适度宽松的货币政策。到2009年10月份，这些经济政策取得了非常明显的成效。一系列重要经济指标显示，我国经济企稳回升态势表现得非常明显。2009年一季度GDP同比增长6.1%，当时还是比较低的，前两个季度增长7.1%，前三季度增长7.7%，其中第三季度当季已经上升为8.9%，回升的速度、稳定性、可持续性都在增强，实现了2009年GDP增长率8%的目标（以下简称“保八”）。

    2009年我国能够实现“保八”的目标，最重要的就在于动力机制。一般来讲，特别对短期分析来讲，关于促进经济增长的动力机制，我们一股从投资、消费、出口这“三驾马车”入手来进行分析。

    1.第一驾马车：投资

    2009年投资的特点是实现了两个阶梯的投资。第一个阶梯：2009年初中央政府推出两年四万亿投资计划。受2008年金融危机快速冲击的影响，我国外贸和投资大幅度下降，我国政府投资在这个时候接替了上来，2009年一季度和二季度整个政府投资力度非常大，有效遏制了经济大幅度下滑的势头。第二个阶梯：政府投资带动民间投资。2009年第二季度，市场驱动的民间投资开始启动，特别是汽车和房地产行业增长显示出强劲的势头，2009年l～9月份私营企业增速达到35.2%，外企投资也在加大，9月份我国利用外资同比增长接近19%，实现了连续两个月的正增长。可见，2009年投资有效支撑了经济的增长。

    2.第二驾马车：消费

    消费也令人非常惊喜，2009年l～9月份我国实现社会消费品零售总额8.9万亿元，同比增长了15%，扣除价格因素实际增长17%，实际增长高于名义增长，10月份名义增长达到16.2%，扣除价格因素实际增长可能更高。其中有一个亮点就是2009年农村消费增速16%，超过了城市14.8%的增速。

    3.第三驾马车：外贸

    外贸尽管还是负的，但已经有了好转的趋向。2009年1～9月份我国进出口总值同比下降20.9%；7～10月份环比连续增长，出口值均超过1000亿美元；9月份出口已呈正增长（6.3%）。同时，尽管出口总额在下降，但我国在美国、欧盟、日本的市场份额却在上升，在出口到这些国家的份额里面，我国的出口在上升，从这个角度来看，外贸方面也出现了好转的趋势。

    此外，经济运行质量有所提高，财政收入增幅总体呈回升态势。2009年经济回升动力机制和结构的变化表明，经济运行的积极因素开始发挥作用。从2009年前三个季度来看，在三驾马车中，投资对CDP的贡献为7.3%，消费的贡献为4%，而出口的贡献为负的3.6%。2009年，投资成为经济增长最主要的动力，而消费则成为最稳定的一支力量。

    二、2010年宏观政策取向

    1.2010年宏观经济形势分析

    （1）从一系列积极因素看，如果不发生特别大的变化，2010年我国经济增长态势和动力格局将总体上好于2009年。2009年11月底，阿联酋迪拜酋长国最大的企业实体迪拜世界集团将进行重组并延期偿还债务的消息发布后，很多人担心国际金融领域是否又会引起新一轮的波动。其实，仅迪拜世界集团一个公司尚不足以对全球经济造成特别大的影响，前一阵许多股市的反弹也证明了大家对经济复苏的期待和信心。

    首先，投资具有惯性作用，此外，四万亿元投资已有实际安排。在这种情况下，惯性投资和既定的投资安排能保证2010年的投资仍然保持较高的比例。此外，民间自主投资也在逐步跟进，外资也在逐步增长，2010年投资仍然可能保持较快增长。

    其次，从消费来看，我国人均GDP处于3000美元的水平，其中相当一部分呈现刚性的特点，而且这个刚性水平正在提高，加之消费政策的稳定性，消费正处于升级阶段。所以，2010年的另外一个动力源——消费也会保持一个平稳、较高的水平。

    其三，2010年出口有望保持一定水平的正增长，改变2009年负增长的格局。据我们估计大概为8%～10%，甚至有可能更高一些，当然这取决于世界经济形势的变化和我国产品的竞争力情况。目前我国的贸易状况和贸易环境不是很理想，但整体来讲，我国的产品在外贸出口方面，特别是与许多发达国家的产品之间是互补的，从这个方面来讲，也有利于我国外贸出口保持一定水平的增长。

    另外，由于基数的原因，2009年四季度和20l0年一季度的增长数据可能很高（翘尾因素），2010年下半年会平稳增长，2010年前高后稳的趋势比较明显。总体分析，2010年我国经济有望保持平稳较快增长格局。

    （2）随着增长速度的回升，20l0年物价上涨压力明显加大。部分农产品价格的回升、价格改革的推进（大家知道，资源性产品的价格，如电价、水价等都在调整），特别是大规模流动性的注入等因素都会对通胀产生较大压力。此外，随着世界经济的逐步复苏，对大宗商品的需求增加，国际大宗商品价格上涨，石油输入性通胀压力也会加大。2010年上半年价格涨幅比较温和，但下半年压力有可能会加大。实际上，狭义的货币供应量（M1）和消费者价格指数（CPI）之间存在微妙的正相关关系，这样看来，狭义货币供应量（M1）当前的增长将于6～8个月后影响到消费者价格指数，2010年消费者价格指数上涨的压力比较大。

    （3）2010年经济形势仍然存在很大的不确定性。目前世界经济走势尚不稳定，各国走出危机的情况不确定，经济发展不平衡，一些国家经济未见明显好转，失业率增加，会带来很大的不确定性，对2010年经济走势产生影响。从国内经济看，经济回升的基础也尚不稳定、不稳固、不平衡，一些深层次矛盾仍然突出。这些都会提高经济运行的复杂性，给2010年的经济形势带来许多不确定因素。因此有很多专家讲，2009年是最困难的一年，而2010年则是各种因素夹杂在一起。对此，我们要做好准备。

    2.2010年宏观经济政策取向

    在这样的背景下，大家最关心的问题就是一揽子刺激政策在2010年是否会转向，是否会调整。这一点对众多流通企业来讲也会产生重要影响。

    （1）2010年的政策取向短期内不会有重大调整。我们认为，在当前的形势下，还存在一系列因素，不支持政策立刻作出重大转向。比如，经济回升的基础仍然不太稳定；由于刺激政策的刚性特点，对投资和流动性有依赖；实体经济回升不尽如人意，民间投资对刺激性投资的替代性仍然不强；经济增长的动力机制尚未全面恢复，内需明显增长，但仍然不稳定；外需仍然乏力，需要政策的支持。此外，还有一点特别重要，即中国的政策转向还要考虑国际上政策调整的情况，在美国的政策退出之前，中国政策退出的力度受到限制，如果我们进行大幅度的调整，而美元持续走低，容易吸引更多热钱流入，冲击经济，会导致我们面临如何防止热钱进入的问题。我国货币政策有四个目标，即低通货膨胀、经济增长、就业增长、国际收支平衡，对此需要统筹考虑。因此，2010年宏观政策需要考虑的因素比较多。党中央曾多次提出，目前仍将坚定不移地实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。2009年11月底的政治局会议也特别强调，2010年将继续保持积极的财政政策和适度宽松的货币政策。

    （2）20l0年我国宏观经济政策也存在调整的必要。尽管2010年我国宏观经济政策不会有重大的转向，但必须看到，随着各国经济的回暖或复苏，刺激政策的退出问题正在日益提上日程。2010年，我国宏观经济政策也存在适度调整的必要。这一是因为长时间刺激政策是难以为继的，有必要进行适度的调整。二是因为全球流动性过强导致通胀压力和风险加大。三是因为过多的刺激政策容易产生挤出效应。这一点必须注意，大规模政府投资下去以后会对民间投资产生挤出效应。四是因为市场机制的影响。我们在一定时期内遏制经济下滑、促进经济企稳回升，还需要发挥市场配置资源的基础性作用。在这种情况下，尽管我国需要保持大的宏观政策方向的连续性，短期内不会有重大转向，但也要逐步调整刺激政策的总量、结构、力度和节奏。这一点也需要流通企业引起注意。

    （3）2010年宏观政策将面临一些“两难”的选择。之所以说2010年是非常复杂的一年，宏观政策存在许多“两难”的选择，回旋余地不大，主要是因为：

    第一，预防通胀风险与保持较大流动性之间的矛盾。预防通胀风险需要减少流动性，但大量投资下去以后还需要一定的流动性作为支撑，所以20lO年仍然会保持一定水平的流动性。

    第二，促进实体经济增长与产能过剩之间的矛盾。实体经济中有相当一部分是产能过剩的，如何在刺激实体经济增长的同时解决产能过剩的矛盾，是我们面临的一个问题。

    第三，刺激政策调整与投资惯性需求之间的矛盾。这边刺激政策调整了，那边又对投资惯性有依赖，这两者之间的矛盾如何解决也是一个问题。

    第四，经济结构调整与保增长之间的矛盾。只要调整结构，就有阵痛期。许多地方需要调整经济结构，调整到以服务经济为主，但这样的话GDP就有可能降下来，这个问题也需要解决。

    由此可见，2010年我国宏观政策的选择还存在很多矛盾，面临着一个非常复杂的局面。

    3.2010年宏观政策的着力点

    当前，我国在保持大的宏观政策方向连续性的前提下，宜采取促进经济稳定增长的举措。本人的观点，一是不宜简单追求高速度（保持8%左右就好），而是要夯实经济复苏的基础，并为体制改革和结构调整留下空间。二是要着力采取措施稳定物价，使消费者价格指数（CPI）保持在一定的幅度内，防范物价过快上涨。这一点很关键，2010年管理通胀预期，需要有稳定物价的政策。三是在向后金融危机过渡的过程中，要着力促进发展方式的转变和经济结构的调整。

    三、当前经济运行趋势对流通交易市场的影响

    1.有利影响

    当前大的宏观经济形势对我国流通业的影响，有利的方面主要有以下几个：第一，总体经济形势持续向好，有利于流通领域的发展和回升，这是因为经济大趋势对流通业发展的影响是非常大的。

    第二，外贸形势正在趋于好转，将促进外向度较高的市场和企业的发展，如珠江三角洲地区的流通业将出现较好的发展势头。

    第三，消费保持较快增长，有利于批发零售业的发展。这是因为消费最突出的表现就在于零售和批发领域：

    第四，温和的物价上涨对批发零售业有正向影响。2010年物价如果能保持3%的增长速度，就会对批发零售业产生正向的影响。

    第五，宏观政策的稳定性和连续性将为流通业发展创造宽松的政策环境，比如宽松的信贷政策对于那些对现金流要求较高的流通企业有利。

    第六，政府公共服务职能转变有利于流通业的发展和经营。

    第七，一些改革举措也将助力流通市场的经营与发展，如最近电价改革提出的工业和商业电价同价问题已经僵持了很长时间，这样的问题有望在改革中一并解决，这样的改革是有利于流通业发展的，当然还有一些其他方面的政策。

    2.需要高度关注的问题

    对于宏观经济领域的一些变化，流通领域要予以高度关注，合理估计其可能产生的影响，及早采取应对措施。

    一要关注全球金融危机的变化和世界主要经济体的走势。在世界经济形势逐渐向好的过程中，迪拜世界集团重组并延期偿还债务消息的传出，从某种程度上讲有可能是一件好事，它告诫我们整个金融危机尚未走远，还需要我们提高警惕，防范这种危险。

    二要关注外需的变化以及对外贸易环境的变化情况。为实现内外贸的一体化，在整个经济增长中，外需这驾马车是不可缺少的。

    三要关注政策微调和局部调整对流通业的影响。

    四要关注居民收入和社会保障体系的进展。收入格局和社会保障问题直接影响居民消费倾向，与流通业特别是零售业具有非常大的关系。

    五要关注消费需求的政策取向。此外，还要关注消费者价格指数（CPI）的趋势以及通胀的动向。

    3.要求与挑战

    在向后金融危机过渡的过程中，对流通领域提出了新的要求和挑战。

    第一，在此期间流通领域能否发挥销售终端对整个产业结构调整的促进和导向作用，流通业是整个产业链的最终环节，这个最终环节能否对上游产生结构调整和导向的作用。

    第二，能否发挥品牌展示与培育作用，推动品牌创新，使国内品牌获得更多展示与实现的机会，其中特别是零售业。

    第三，流通市场功能能否得到进一步提升并谋求经营模式的创新，目前许多零售业都在以出租柜台、联营的方式经营，能否进一步谋求新的经营模式的创新。

    第四，在企业兼并重组势头不断加大的情况下，流通业能否抓住机遇，实现产业重组与产业集中度的提高。

    第五，流通业能否借助新的营销手段和信息技术促进行业发展。信息化对流通业具有十分重要的作用，当前互联网包括电子商务发展得非常快，流通业应采用一些新的营销手段促进行业发展。

    第六，能否真正发挥大批发、大贸易、大流通功能，并通过这样的功能促进我国新型批发体系的形成，如果说近年来我国零售业改革创新的水平还比较高的话，那么我国的批发体系仍然存在很大的问题。2008～2009年，商务部对此进行了一系列的调研。对于我国工业品批发新型体系如何建立的问题，我们的商业流通企业肩负着重要责任。

    在向后金融危机过渡的过程中，对流通业提出了许多新的挑战和新的要求。不过我们相信，2010年经济形势会不断向好，我国流通业也将迎来更多更好的发展机会。