马云厌恶美国 阿里巴巴转道香港上市

据香港《南华早报》报道：阿里巴巴CEO马云已选定下半年在香港主板挂牌上市，最高融资规模有望达10亿美元。如果香港上市成行，阿里巴巴有望创下内地网络公司港美两地IPO(首次公开招股)规模之最。

　　据悉，高盛和摩根斯坦利将作为阿里巴巴上市的联合承销商。两家投行均拒绝就此置评。

　　萨班法案令马云转道香港

　　消息人士称，马云较为厌恶美国政府2002年颁布的《萨班斯-奥克斯利法案》(简称“萨班法案”)，且认为没有在美上市的必要。萨班法案的实施背景是当时安然、世通等美国企业巨头频频曝出丑闻，引发美国股市振荡。美国政府由此加强了对上市企业的财务要求，并从法律上对企业高管进行了更多约束。

　　不过，很多上市公司对此法案怨声载道，称实施成本过高。一些批评人士也表示，该法案令很多国外公司对美国股市望而生畏，并转至伦敦、香港等监管较为宽松的交易所上市。对此，去年开始，美国证券监管机构对萨班法案中过于严格的条款进行修改。

　　香港的优势

　　尽管纽交所因融资规模较大颇受高科技公司的青睐，但对阿里巴巴来说并非如此，消息人士称，“与纽交所相比，香港联交所的投资人结构有所不同，散户投资人更多。但我并不认为，就融资规模而言，联交所与纽交所会有很大差异，因为阿里巴巴跟百度一样，是概念型股票，会受到投资人吹捧。”百度自2005年8月在纳斯达克上市以来，股价已比发行价高出4倍多，上周五收于143.07美元。

　　分析人士称，作为阿里巴巴的官方总部所在地和全球交易中心，香港对阿里巴巴来说更有吸引力。“驻扎在香港的投行分析师对进出口等国际贸易更为熟悉，而美国分析师则对此了解不多。”一位业内人士如是说。

　　此次上市资产将是阿里巴巴的B2B业务，尚未盈利的C2C业务淘宝网和中国雅虎不在上市之内。消息人士透露，阿里巴巴去年营收约为2亿美元，为百度的两倍。

　　JP摩根分析师迪克·魏(DickWei)认为，由于全球资本市场的流动性较高，美国和香港股市的估值差异正在消失，因此阿里巴巴在香港上市更为合理。他认为，新浪、百度等内地网络公司之所以选中纳斯达克，是因为美国投资人对其业务模式更为熟悉，所以愿意给出更高的估价。